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O que é Valuation

Luiz Fernando Gama de MedeirosArtigos, Educação Financeira e Gestão Financeira27 out, 2017 16:46
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Compreender o valor estimado da sua empresa é fundamental na busca por potenciais investidores. Entenda a importância do valuation para os seus negócios. Confira!

O que é Valuation
Entenda porque essa métrica é fundamental para alavancar os negócios da sua empresa. (Imagem: Reprodução)

Você tem ideia de quanto a sua empresa vale hoje? Se não tem, fique ligado, pois esta é uma informação indispensável para qualquer empreendedor que esteja em busca de investidores-anjo.

Sem saber qual é o valuation da sua empresa, torna-se praticamente impossível buscar um aporte de capital de risco. O desconhecimento deste dado também oferece riscos de prejuízos para você caso decida vender suas ações.

Mas antes de tratar da importância do valuation para o seu negócio, vamos explicar o que esse indicativo vem a ser, em essência.

Definição

Conforme o Sebrae, o conceito de valuation é o seguinte:

Valuation é um termo de origem inglesa que significa, adaptado ao português, avaliação de empresas. Ao trabalhar com as percepções que a empresa possui dos investidores e clientes, o valuation envolve o julgamento da posição que ocupa no mercado e a previsão do retorno de investimento nas ações da empresa.”

Em resumo, valuation é o processo de avaliar quanto uma empresa vale, determinando seu preço justo e o retorno de um investimento em suas ações.

Mas por que ele é importante?

Há muitas razões para você prestar atenção no valuation do seu negócio. Sua startup pode ser avaliada em diversas ocasiões e por diferentes motivos. Quer ver alguns exemplos?

  • Ele pode ser avaliada para fins contábeis;
  • Após a realização de uma transação ou aquisição;
  • Pode precisar ser avaliada durante processos judiciais que envolvam a venda de bens.

Além disso, a partir da avaliação do valor da sua empresa, analistas podem fazer recomendações de compra ou venda comparando com o preço atual das ações da empresa listadas na bolsa.

Com base nesses dados, os analistas verificam os diversos componentes da sua empresa e calculam o valor monetário dos seus ativos intangíveis. A própria marca, do relacionamento com o cliente ou da tecnologia da empresa podem ser incluídos nesta análise.

► Leia também: Brasil é o 8º no mundo em investimentos nas Fintechs

Benefícios do valuation:

Agora que você já sabe da importância, anote estas 5 vantagens de conhecer o valuation da sua empresa:

  1. Identificar as características que o valorizam;
  2. Entender aspectos que o fazem valer menos;
  3. Saber quanto pode ser investido;
  4. Entender o crescimento ao longo dos anos;
  5. Negociar, de forma justa, o valor da empresa com o societário.

Como é feito o cálculo do valuation

Conforme explica a revista Pequenas Empresas Grandes Negócios, a ordem das etapas para a definição do valuation é um dos principais equívocos cometidos pelos CEOs e administradores de startups. Em geral, o cálculo é feito da seguinte forma:

O jeito errado

  1. Calcular o valuation da empresa;
  2. Estimar o volume do investimento necessário;
  3. Calcular a participação societária do investidor a partir dos resultados acima.

Por exemplo, se um investidor está aportando R$ 1 milhão e o valuation post-money da empresa é de R$ 3 milhões, significa que a participação acionária deve ser de 33%.

No entanto, esta forma de calcular está muito distante da realidade. A forma mais adequada e próxima do que realmente ocorre nas empresas é a seguinte:

O jeito certo

  1. Definir o volume de investimento que faz sentido (VARIÁVEL 1);
  2. Negociar a participação societária (VARIÁVEL 2);
  3. Calcular o valuation da empresa a partir dos resultados acima.
Fórmulas de valuation
Fórmulas que exemplificam o conceito de valuation (Foto: Endeavor Brasil)

Ou seja, se um investidor está aplicando R$ 1 milhão por 25% da empresa, significa que o valuation post-money é de R$ 4,0 milhões. Percebam que o cálculo do valuation é a última coisa que é feita na prática.

Em resumo: quando uma startup está nas suas primeiras fases de desenvolvimento financeiro, o valuation não representa o seu valor de mercado. Tampouco é derivado do seu histórico financeiro e contábil.

Por essa razão não faz sentido ser calculado utilizando essas premissas.

Conclusão

Como vimos até aqui, o cálculo do valuation de uma empresa é indispensável para qualquer empreendedor que esteja à procura de um investidor-anjo. Isto porque ele é uma forma de comprovar o valor agregado do negócio em questão.

Para simplificar, o valuation de uma startup representa o preço que algum investidor está disposto a pagar para participar de um retorno futuro e incerto. Portanto, quanto menos distante e menos incerto for esse retorno, maior será o valuation.

► Leia também: O que é escalabilidade

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